本周棉花市場(chǎng)行情震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。國(guó)內(nèi)首個(gè)促消費(fèi)政策文件，聚焦供需適配性與消費(fèi)促進(jìn)，拉動(dòng)市場(chǎng)情緒反彈。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期以及USDA周度出口銷售數(shù)據(jù)利好市場(chǎng)情緒。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截至12月1日3128B級(jí)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格在14935元/噸，周漲幅為0.99%。期貨方面，截至12月1日，鄭棉主力合約結(jié)算價(jià)13760元/噸，較上周上漲205元/噸，漲幅1.51%。

供應(yīng)方面：當(dāng)前籽棉采摘結(jié)束，皮棉加工量維持高位，棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)寬松。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月27日，全國(guó)新棉采摘進(jìn)度為99.6%，同比持平，全國(guó)交售率為98.5%，同比提高1.0個(gè)百分點(diǎn)，全國(guó)加工率為72.5%，同比提高3.3個(gè)百分點(diǎn)，全國(guó)銷售率為33.2%，同比提高18.9個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)際方面：本周外棉呈現(xiàn)上漲勢(shì)頭，市場(chǎng)對(duì)于12月美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息的預(yù)期推動(dòng)美元走弱，拉動(dòng)美棉走強(qiáng)。宏觀政策氛圍轉(zhuǎn)暖帶動(dòng)本就處于低位的外盤走強(qiáng)。ICE期棉主力合約周均結(jié)算價(jià)64.38美分/磅，較上周均結(jié)算價(jià)上漲0.42美分/磅，漲幅0.7%。

需求方面：截至11月28日，主流地區(qū)紡企開機(jī)負(fù)荷在65.5%，較上周持平，同比下降，本周紡企新單尚可，疆內(nèi)紡企訂單可加工至12月底，開機(jī)維持高位，棉紗隨棉價(jià)上行小幅提價(jià)；內(nèi)地訂單略顯清淡，開機(jī)暫穩(wěn)，成品庫(kù)存緩慢累積。截至11月28日當(dāng)周，主流地區(qū)紡企棉花庫(kù)存折存天數(shù)為26.9天。月底下游紡企少量備貨，但囤貨意愿不大，剛需補(bǔ)貨為主，原料庫(kù)存基本維持不變。

后市預(yù)測(cè)：從棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈情況來(lái)看，當(dāng)前供應(yīng)端仍相對(duì)充裕，下游市場(chǎng)訂單雖有減少，但成品庫(kù)存相對(duì)不高，消費(fèi)量相對(duì)尚可，紡企用棉仍有一定剛需補(bǔ)庫(kù)，對(duì)棉價(jià)的壓力不大。從出口情況來(lái)看，隨著歐美國(guó)家圣誕節(jié)將要到來(lái)，外銷訂單整體來(lái)看仍有一定支撐，董事國(guó)內(nèi)外宏觀層面偏暖，棉價(jià)仍有支撐，預(yù)計(jì)斷面棉價(jià)仍維持偏強(qiáng)震蕩。

　　(文章來(lái)源：生意社)