10月以來(lái)國(guó)內(nèi)棉價(jià)先跌后漲，前半月供應(yīng)增加預(yù)期較大，疊加籽棉收購(gòu)價(jià)格下跌，國(guó)慶后棉價(jià)一直下滑，后半月隨著新疆棉花采收接近尾聲，增產(chǎn)形勢(shì)基本確定，南疆部分地區(qū)因受補(bǔ)種與生長(zhǎng)期間高溫天氣影響，單產(chǎn)不及預(yù)期，臨近月底，新疆籽棉收購(gòu)價(jià)有所抬升，同時(shí)宏觀方面利好，支撐棉價(jià)小幅回暖。

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截至10月29日3128B級(jí)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格在14842元/噸，環(huán)比下跌0.94%。

期貨方面，鄭棉呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，臨近月底籽棉收購(gòu)價(jià)上漲，加工成本及期貨套保區(qū)間的上升對(duì)棉價(jià)形成較強(qiáng)支撐，截至29日，鄭棉主力合約結(jié)算價(jià)為13585元/噸，環(huán)比上漲1.65%。

宏觀方面：“十五五”規(guī)劃建議通過(guò)審議，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)信心，加上中美雙方在吉隆坡舉行的經(jīng)貿(mào)磋商就多項(xiàng)重要經(jīng)貿(mào)議題形成初步共識(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，為棉價(jià)上漲提供支撐。

成本端：十月初由于新疆地區(qū)降雨天氣導(dǎo)致棉花水分偏高，加工企業(yè)嚴(yán)格控制質(zhì)量，加上采摘量增加及國(guó)際棉價(jià)下行影響，機(jī)采棉收購(gòu)價(jià)在5.6-6.1元/公斤左右。后期隨著天氣轉(zhuǎn)好，新疆籽棉水分有所降低，加工企業(yè)收購(gòu)積極，籽棉收購(gòu)價(jià)格穩(wěn)中有升。

臨近月底北疆地區(qū)采摘進(jìn)入后期，南疆仍處于大規(guī)模采摘期。今年南疆部分區(qū)域因干旱高溫導(dǎo)致棉花早衰，根據(jù)已經(jīng)采摘交售的實(shí)際情況，籽棉單產(chǎn)不及之前預(yù)期，新疆加工企業(yè)因此持續(xù)上調(diào)收購(gòu)價(jià)格，多集中在6.3-6.4元/公斤，最高達(dá)6.5元/公斤，北疆則集中在6.2-6.3元/公斤；手摘棉穩(wěn)定在6.9-7.2元/公斤。

國(guó)際方面：美國(guó)政府停擺已經(jīng)快一個(gè)月，宏觀數(shù)據(jù)缺失使得市場(chǎng)不確定性增加，國(guó)際棉價(jià)觸及半年內(nèi)新低，不過(guò)棉價(jià)在前期跌至低位后，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示對(duì)中美達(dá)成貿(mào)易協(xié)議持樂(lè)觀態(tài)度，貿(mào)易緊張局勢(shì)緩解帶來(lái)情緒推動(dòng)，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期持續(xù)增加，ICE期棉行情小幅反彈。截至10月28日，ICE期棉主力合約結(jié)算65.05美分/磅，環(huán)比基本持平。

從產(chǎn)業(yè)面來(lái)看，美棉收獲進(jìn)入高峰期，印度新棉收購(gòu)進(jìn)度也有所加快。預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間美國(guó)和印度的天氣整體對(duì)棉花收獲有利，供應(yīng)壓力將逐步增大。由于美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需預(yù)測(cè)等數(shù)據(jù)因政府停擺而缺失，市場(chǎng)缺乏明確指引。預(yù)計(jì)短期美棉行情仍將處于震蕩格局。

需求方面：隨著新棉逐漸上市，市場(chǎng)資源供應(yīng)充裕，紡企采購(gòu)多數(shù)隨用隨買(mǎi)。當(dāng)前各地區(qū)紗廠開(kāi)機(jī)率基本平穩(wěn)，新疆大型紗廠在九成左右，河南大型企業(yè)平均在七成左右，江浙、山東、安徽沿江地區(qū)的大型紗廠平均開(kāi)機(jī)在七成左右。國(guó)內(nèi)棉紗市場(chǎng)整體平穩(wěn)運(yùn)行為主，新棉成本為市場(chǎng)提供了底部支撐，但下游需求未能全面跟進(jìn)，整體市場(chǎng)走貨一般。隨著淡季逐漸到來(lái)，部分紡企表示新增訂單不足，當(dāng)前以出貨為主。

后市預(yù)測(cè)：隨著國(guó)內(nèi)籽棉收購(gòu)進(jìn)入中后期，皮棉成本逐步固化，但棉價(jià)上方套保壓力仍存；同時(shí)商業(yè)庫(kù)存也隨之增加，供應(yīng)端壓力逐漸顯現(xiàn)。需求方面，當(dāng)前下游需求一般，新增訂單不足。預(yù)計(jì)短期棉價(jià)仍將維持區(qū)間震蕩，關(guān)注國(guó)際貿(mào)易方面的變化和下游需求情況。

　　(文章來(lái)源：生意社)