大宗商品漲跌榜-生意社

生意寶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 生意云

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生意社：中美關(guān)稅政策延期棉價(jià)小幅抬升

http://www.tahtbxg.com 2025年08月18日 14:14:21 生意社

生意社08月18日訊

上周國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格小幅抬升，但幅度有限。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截至8月18日3128B級(jí)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格在15235元/噸，周漲幅為0.37%。

宏觀方面：中美關(guān)稅政策延期消息公布，市場(chǎng)外部風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)落地。8月12日，中美同時(shí)宣布延長(zhǎng)90天關(guān)稅暫緩期，雙方加征關(guān)稅稅率維持不變(中國(guó)進(jìn)口美棉加征25%、美國(guó)進(jìn)口中國(guó)紡織品服裝加征30%)，受此因素主導(dǎo)，鄭棉大幅反彈，連續(xù)4天呈上漲態(tài)勢(shì)。鄭州棉花期貨主力合約結(jié)算均價(jià)13992元/噸，較前周上漲325元/噸，漲幅2.4%。

供應(yīng)方面：國(guó)內(nèi)商業(yè)庫(kù)存繼續(xù)下降，截止8月15日，我國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存為185.61萬(wàn)噸，周環(huán)比下降15.06萬(wàn)噸。年度末棉企銷售較為積極，截至8月14日，全國(guó)銷售率為97.9%，同比提高5.8個(gè)百分點(diǎn)。新棉方面，目前來(lái)看新疆棉花整體長(zhǎng)勢(shì)良好，采摘預(yù)計(jì)提前至9月中旬。當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)處于緊平衡態(tài)勢(shì)。

需求方面：下游紡織市場(chǎng)傳統(tǒng)旺季即將到來(lái)，企業(yè)采購(gòu)棉花原料意向增加。棉紗當(dāng)前價(jià)格較為混亂，原料支撐下大部紡企上調(diào)價(jià)格，但實(shí)際成交仍有讓價(jià)情況，部分企業(yè)庫(kù)存偏高，價(jià)格上漲困難，紡企對(duì)旺季到來(lái)信心略有不足。

國(guó)際方面：USDA最新月報(bào)大幅下調(diào)美棉和全球產(chǎn)量，供需由寬松轉(zhuǎn)為偏緊支撐棉價(jià)上行，上周最高漲至68.50美分/磅，上漲后由于資金獲利高位了解，ICE期棉連續(xù)下跌。ICE期棉主力合約結(jié)算均價(jià)67.62美分/磅，較前周上漲0.90美分/磅，漲幅1.3%；代表進(jìn)口棉中國(guó)主港到岸均價(jià)的國(guó)際棉花指數(shù)(M)均價(jià)74.97美分/磅，折人民幣進(jìn)口成本13014元/噸(按1%關(guān)稅計(jì)算，不含港雜和運(yùn)費(fèi))，較前周上漲127元/噸，漲幅1.0%。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月供需報(bào)告成為市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)。報(bào)告顯示，2025/26年度美國(guó)棉花播種面積預(yù)期為928萬(wàn)英畝，較7月預(yù)估的1012萬(wàn)英畝下調(diào)8.3%；產(chǎn)量較上月下調(diào)30.3萬(wàn)噸至287.6萬(wàn)噸，同比低5萬(wàn)噸；出口因此下調(diào)10.9萬(wàn)噸；期初庫(kù)存因2024/25年度出口增長(zhǎng)而下調(diào)24.6萬(wàn)噸；期末庫(kù)存相應(yīng)下調(diào)21.8萬(wàn)噸。

全球供需格局同步收緊。USDA報(bào)告將2025/26年度全球棉花產(chǎn)量、消費(fèi)量、貿(mào)易量和期初期末庫(kù)存均下調(diào)。產(chǎn)量下調(diào)了39.2萬(wàn)噸；全球消費(fèi)量下調(diào)了2.8萬(wàn)噸；貿(mào)易量下調(diào)了23.9萬(wàn)噸；期初庫(kù)存下調(diào)了37.7萬(wàn)噸；隨著期初庫(kù)存和產(chǎn)量的下調(diào)，2025/26年度的期末庫(kù)存也下調(diào)了74.3萬(wàn)噸。USDA報(bào)告調(diào)整幅度遠(yuǎn)超預(yù)期，報(bào)告公布后美棉大幅拉漲。

后市預(yù)測(cè)：綜合來(lái)看，中美關(guān)稅暫緩期延長(zhǎng)暫為國(guó)際棉價(jià)提供支撐，但美國(guó)對(duì)多數(shù)貿(mào)易伙伴加征高額關(guān)稅削弱未來(lái)紡織品服裝進(jìn)口，國(guó)際棉價(jià)缺乏實(shí)質(zhì)性上漲動(dòng)力。國(guó)內(nèi)方面7月紡服零售總額同比增長(zhǎng)1.8%，較上月下降1個(gè)百分點(diǎn)，增長(zhǎng)勢(shì)頭有所放緩，紡企關(guān)注9月旺季需求實(shí)際表現(xiàn)，預(yù)計(jì)短期在供應(yīng)偏緊背景下，棉價(jià)偏強(qiáng)震蕩。后續(xù)關(guān)注新棉上市前的供應(yīng)情況和下游實(shí)際訂單情況。

【大宗商品公式定價(jià)原理】

生意社基準(zhǔn)價(jià)是基于價(jià)格大數(shù)據(jù)與生意社價(jià)格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價(jià)，又稱生意社價(jià)格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價(jià)：
1、指定日期的結(jié)算價(jià)
2、指定周期的平均結(jié)算價(jià)
定價(jià)公式：結(jié)算價(jià) = 生意社基準(zhǔn)價(jià)×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價(jià)差、區(qū)域價(jià)差等因素。

　　(文章來(lái)源：生意社)

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