上周中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會(huì)議舉行提振市場信心，國內(nèi)棉花價(jià)格跟隨市場情緒偏強(qiáng)波動(dòng)，但國內(nèi)外棉紡消費(fèi)淡季對(duì)上游需求支撐作用有限。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截至6月16日3128B級(jí)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格在14810元/噸，周環(huán)比上漲1.28%。

國內(nèi)方面：中國棉花協(xié)會(huì)發(fā)布，今年全國棉花種植面積達(dá)到4482.3萬畝，目前長勢良好。黃河流域、長江流域棉花種植面積保持穩(wěn)定，新疆棉花種植面積達(dá)4090萬畝，同比增長3.3%。新疆棉花主產(chǎn)區(qū)氣溫偏高，有利于棉花生長。新疆棉長勢較好，南疆部分地區(qū)已進(jìn)入現(xiàn)蕾期。

需求方面：截至6月13日，主流地區(qū)紡企開機(jī)負(fù)荷在72.2%，環(huán)比下降2.43%，紡企開機(jī)率下調(diào)明顯，紡企訂單有限，內(nèi)地中小型紡企開機(jī)下調(diào)明顯，開機(jī)率下調(diào)至5-6成，新疆紡企開機(jī)基本平穩(wěn)，維持在8-9成。目前棉紡市場處于消費(fèi)淡季，終端需求平淡，印染、織布開機(jī)率普遍偏低，庫存規(guī)模偏高。終端內(nèi)外貿(mào)訂單表現(xiàn)匱乏，秋冬少量訂單打樣為主，但對(duì)于后續(xù)訂單仍存不確定性。

國際方面：上周國際棉價(jià)維持弱勢震蕩走勢。美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2025年5月30日-6月5日，美國2024/25年度陸地棉凈出口簽約量為1.37萬噸，較前周減少45%，較前四周平均值減少51%。裝運(yùn)量為5.36萬噸，較前周減少25%，較前四周平均值減少19%。當(dāng)前國際棉花市場需求仍未改善，但原油價(jià)格走高帶動(dòng)商品市場行情，國際棉花價(jià)格跟隨外圍市場波動(dòng)的概率較大。

根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部6月份全球供需預(yù)測，2025/26年度美國棉花產(chǎn)量、期初和期末庫存均有所下調(diào)，消費(fèi)量、進(jìn)口量和出口量與上月持平。受三角洲地區(qū)大量降雨及播種延遲等影響，美棉收獲面積下調(diào)2%至819萬英畝，全國平均單產(chǎn)也較上月下調(diào)超1%，降至每英畝820磅。因此，產(chǎn)量預(yù)計(jì)下調(diào)10.89萬噸至304.8萬噸，低于2024/25年度的313.5萬噸，成為過去十年產(chǎn)量第二低的年度收成。2025/26年度期初庫存下調(diào)8.7萬噸。2025/26年度期末庫存下調(diào)19.6萬噸至93.6萬噸，庫存消費(fèi)比為30.3%。

2025/26年度全球產(chǎn)量、消費(fèi)量、期初和期末庫存、貿(mào)易量均下調(diào)。全球產(chǎn)量下調(diào)17.42萬噸；消費(fèi)量下調(diào)6.53萬噸；貿(mào)易量的修正因出口量下調(diào)0.87萬噸而大致抵消。2025/26年度期初庫存下調(diào)23.95萬噸，因此全球期末庫存下調(diào)近34.84萬噸，主要反映了期初庫存的下調(diào)，以及產(chǎn)量的降幅大于消費(fèi)量的降幅。6月供需預(yù)測調(diào)整整體偏中性，全球供需雖然下調(diào)，但整體仍維持寬松預(yù)期，新的方向性指引尚未明確，產(chǎn)業(yè)壓力顯現(xiàn)。

后市預(yù)測：隨著宏觀利好情緒消退，市場焦點(diǎn)將回歸棉花基本面，本年度末商業(yè)庫存持續(xù)去庫，供應(yīng)偏緊預(yù)期持續(xù)對(duì)價(jià)格有所支撐，但需求端開機(jī)負(fù)荷下調(diào)，成品庫存增加，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)向上仍有壓力。近期原油價(jià)格持續(xù)走高，帶動(dòng)聚酯等原料價(jià)格上行，再加上短纖工廠減產(chǎn)預(yù)期升溫，階段性提振滌綸短纖價(jià)格上漲。若化纖行情大幅上漲，將對(duì)棉價(jià)起到提振作用。

　　(文章來源：生意社)