3月以來，下游實際需求不如預(yù)期，加上宏觀影響較大，國內(nèi)棉價整體呈現(xiàn)弱勢震蕩運行。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截至3月28日3128B級皮棉現(xiàn)貨價格在14886元/噸，較月初下跌0.48%。

國內(nèi)方面：

供應(yīng)端：截至2025年3月27日24點，累計公檢棉花30011377包，合計6776913噸，供應(yīng)端維持寬松。國內(nèi)情況來看，當(dāng)前供應(yīng)端進(jìn)入去庫階段，壓力較前期有所減弱。

本月宏觀因素影響較大，月初美國再對我國加征關(guān)稅，25年累計加征20%的關(guān)稅，市場擔(dān)心關(guān)稅使美國進(jìn)口中國紡織品和服裝的價格大幅上漲。隨后據(jù)國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會消息，我國自2025年3月10日起，對原產(chǎn)于美國的棉花等進(jìn)口商品加征15%關(guān)稅。中美互加關(guān)稅導(dǎo)致市場對貿(mào)易形勢緊張的擔(dān)憂升級，棉價下跌。

需求端：3月以來需求處于傳統(tǒng)王繼，紗廠開機(jī)處于高位，成品庫存小幅去庫，對棉價也形成一定支撐。據(jù)市場反饋，新增訂單種長線訂單相對較少，以春夏季短單、補(bǔ)單為主。臨近4月，訂單后續(xù)不足，終端消費市場復(fù)蘇乏力，服裝、家紡等主力領(lǐng)域需求釋放緩慢，導(dǎo)致織造企業(yè)新單承接量偏低。

出口方面：2025年1-2月我國棉紗累計出口量5.39萬噸，同比增加32.29%；累計出口金額2.1億美元，同比增加19.75%。2025年1-2月，我國棉布出口量9.76億米，同比增加4.05%，出口金額14.81億美元，同比下降2.37%。2025年1-2月棉制品出口量為110.27萬噸，同比增加7.63%。出口金額103.31億美元，同比下跌9.58%。出口單價為9.37美元/千克，同比下跌15.96%。從數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來看，盡管1-2月棉紗、棉布、棉制品出口量同比均有所增加，但出口金額跌幅較大，而美國關(guān)稅也為后續(xù)出口市場情況蒙上的陰影。

國際方面：

3月ICE期棉先跌后漲，一度跌至63美分左右，創(chuàng)近年來低位，隨后2025/26年度美棉種植面積預(yù)期下調(diào)，利好棉價，同時下半月受原油和谷物市場提振，美棉價格上行。從數(shù)據(jù)來看，截至3月27日，ICE期棉主力合約結(jié)算價67.07美分，3月上漲1.56美分，漲幅為2.38%。

供應(yīng)端：北半球即將進(jìn)入種植期，種植面積或?qū)⒊蔀樾略鲵?qū)動，對美棉價格形成一定支撐，但宏觀方面市場普遍對經(jīng)濟(jì)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度。由于進(jìn)口美棉關(guān)稅最后過渡期來臨，中國取消簽約的情況連續(xù)兩周都持續(xù)，美棉高庫存壓力使得價格上行空間有限。市場關(guān)注重心將逐漸向新棉播種轉(zhuǎn)移，靜待USDA3月末報告指引，此前市場主流機(jī)構(gòu)預(yù)測，2025年美棉播種面積為1018.9萬英畝，同比降幅為9%。

后市預(yù)測：整體來看，當(dāng)前棉價下方仍有一定支撐，國內(nèi)宏觀政策積極出臺促消費系列措施，后期或?qū)⒗眯枨蠖耍唐趤砜矗a(chǎn)業(yè)端情況利多驅(qū)動不足，預(yù)計國內(nèi)棉價仍保持震蕩，市場關(guān)注重心將逐漸向新棉播種端，關(guān)注新棉種植情況。

　　(文章來源：生意社)